Inflación en Uruguay: por qué el IPC de 2024 no cuenta toda la historia

Qué mide el IPC y qué deja afuera

El Índice de Precios al Consumo que publica el INE cerró 2024 en 5,1 %, una cifra que en términos históricos parece moderada comparada con los picos de 2022. Sin embargo, ese promedio agrega categorías de gasto muy distintas: alimentos y bebidas no alcohólicas acumularon una variación de 7,3 % en el mismo período, mientras que el rubro vivienda —que incluye alquileres, tarifas de UTE y OSE— creció 8,9 %. Para un hogar de ingresos medios que destina el 38 % de su presupuesto a alimentos y el 22 % a vivienda, la inflación efectivamente experimentada fue más cercana al 7,8 % que al 5,1 % oficial. El IPC no está mal calculado: refleja la canasta promedio de la Encuesta de Gastos e Ingresos de los Hogares de 2016–2017. Pero esa canasta promedio ya tiene ocho años y puede no representar el gasto real de los hogares más vulnerables, que destinan una fracción mayor de su ingreso a los rubros que más aumentaron. Los datos de la ECH 2023 muestran que el quintil de menores ingresos dedica el 47 % de su gasto a alimentos y vivienda, lo que implica que su inflación vivida fue sistemáticamente más alta que el índice general durante todo el período 2021–2024. Esto no es una crítica al instrumento estadístico —el IPC cumple su función metodológica— sino un recordatorio de que un solo número nunca captura la heterogeneidad de una economía doméstica real.

Qué podés hacer con esta información

Entender la composición del IPC te permite leer mejor los anuncios de política monetaria. Cuando el BCU fija su tasa de interés de referencia mirando el IPC general, está respondiendo a un promedio que puede subestimar la presión real sobre los hogares de menores ingresos. Eso no significa que la política monetaria esté equivocada —el banco central tiene múltiples objetivos y restricciones— sino que la lectura del ciudadano informado debería ir más allá del titular. Para eso, el INE publica mensualmente la desagregación por capítulo del IPC en su sitio web; esos datos son de acceso libre y permiten construir una canasta personalizada si se conoce la estructura de gasto propia. Este artículo no constituye asesoramiento financiero ni proyecta la inflación futura; su único propósito es explicar cómo leer correctamente un indicador que aparece todos los meses en los medios.